泓德瑞嘉三年持有期混合型证券投资基金
基金管理人:泓德基金管理有限公司
基金托管人:平安银行股份有限公司
报告送出日期:2025年07月18日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人平安银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年7月17日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2025年4月1日起至2025年6月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 泓德瑞嘉三年持有期混合
基金主代码 012107
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2021年05月25日
报告期末基金份额总额 895,661,598.84份
本基金在严格控制风险的前提下，通过合理的资产
投资目标 配置，综合运用多种投资策略，力争实现基金资产
的长期稳健增值。
本基金通过分析宏观经济和资本市场发展趋势，评
估各类资产的预期收益与风险，合理确定本基金在
股票、债券等各类别资产上的投资比例并适时做出
动态调整。本基金股票投资从基本面分析入手，根
据个股的估值水平优选个股。债券投资采取适当的
投资策略
久期配置策略、个券选择策略、可转换债券投资策
略、可交换债券投资策略、证券公司短期公司债券
投资策略、资产支持证券投资策略相结合的方法。
本基金本着谨慎原则，从风险管理角度出发，适度
参与股指期货、国债期货投资。
中证800指数收益率×70%＋中证港股通综合指数
业绩比较基准
收益率×10%＋中国债券综合全价指数收益率×20%
本基金为混合型基金，其长期预期风险与预期收益
低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。
本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通
机制投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证
券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险
之外，本基金还面临汇率风险、投资于香港证券市
风险收益特征 场的风险、以及通过内地与香港股票市场交易互联
互通机制投资的风险等特有风险。
本基金可投资于新三板精选层股票，可能面临新三
板市场因投资环境、投资标的以及交易规则等差异
带来的流动性风险、挂牌公司经营风险、挂牌公司
降层风险、终止挂牌的风险和精选层市场股价波动
风险等特有风险。
基金管理人 泓德基金管理有限公司
基金托管人 平安银行股份有限公司
泓德瑞嘉三年持有期混 泓德瑞嘉三年持有期混
下属分级基金的基金简称
合A 合C
下属分级基金的交易代码 012107 012108
报告期末下属分级基金的份额总
额
§3 主要财务指标和基金净值表现
单位：人民币元
报告期(2025年04月01日 - 2025年06月30日)
主要财务指标 泓德瑞嘉三年持有期 泓德瑞嘉三年持有期
混合A 混合C
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际
收益水平要低于所列数字。
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
泓德瑞嘉三年持有期混合A净值表现
业绩比较
净值增长 业绩比较
净值增长 基准收益
阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差
② 率③
④
过去三个月 -0.13% 1.50% 1.45% 1.01% -1.58% 0.49%
过去六个月 8.29% 1.39% 2.40% 0.91% 5.89% 0.48%
过去一年 33.77% 1.79% 14.63% 1.12% 19.14% 0.67%
过去三年 -4.30% 1.42% -4.42% 0.89% 0.12% 0.53%
自基金合同
-15.38% 1.35% -13.07% 0.91% -2.31% 0.44%
生效起至今
泓德瑞嘉三年持有期混合C净值表现
业绩比较
净值增长 业绩比较
净值增长 基准收益
阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差
② 率③
④
过去三个月 -0.23% 1.50% 1.45% 1.01% -1.68% 0.49%
过去六个月 8.08% 1.39% 2.40% 0.91% 5.68% 0.48%
过去一年 33.23% 1.79% 14.63% 1.12% 18.60% 0.67%
过去三年 -5.44% 1.42% -4.42% 0.89% -1.02% 0.53%
自基金合同
-16.76% 1.35% -13.07% 0.91% -3.69% 0.44%
生效起至今
注：本基金的业绩比较基准为：中证 800 指数收益率×70%＋中证港股通综合指数收益
率×10%＋中国债券综合全价指数收益率×20%
动的比较
注：根据基金合同的约定，本基金建仓期为 6 个月，截至报告期末，本基金的各项投资
比例符合基金合同关于投资范围及投资限制规定。
§4 管理人报告
任本基金的基
证券
金经理期限
姓名 职务 从业 说明
任职 离任
年限
日期 日期
王克玉 本基金的基金经理、 2021- - 22年 硕士研究生，具有基金从业
公司副总经理、权益 05-25 资格，曾任本公司投研总
投资部总监 监，长盛基金管理有限公司
基金经理、权益投资部副总
监，国都证券有限公司分析
师，天相投资顾问有限公司
分析师，元大京华证券上海
代表处研究员。
注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为
根据公司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”
分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
从业人员监督管理办法》的相关规定。
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法
律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉
尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利
益。
本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、
投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制
度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本基金
管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《泓德基金管理
有限公司公平交易制度》的规定。
本报告期内，本基金管理人通过统计检验的方法对管理的不同投资组合，在不同时
间窗下（1日内、3日内、5日内）的同向交易价差进行了专项分析，未发现违反公平交
易原则的异常情况。
本报告期内，基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易
成交较少的单边交易量未出现超过该证券当日成交量的5％的情况。本报告期，未发现
本基金存在异常交易行为。
二季度权益市场大幅震荡，4月初受全球关税调整的冲击大幅下跌，4月中旬开始缓
慢反弹并在6月中旬基本反弹到一季度末的水平。A 股市场的领涨行业集中在银行、军
工、通信，跌幅较大的主要是汽车、食品饮料。恒生科技指数在一季度大幅上涨20%之
后，二季度微幅下跌。
组合在二季度表现一般，组合内长期持有的机械、汽车零部件等行业受关税影响大
幅度下跌，后期反弹也非常有限；医药等行业表现强势，在后续反弹中创出新高。领涨
的银行和军工在组合内投资比例较低。二季度组合主要增持了半导体、医疗器械等低估
行业公司；对短中期内基本面较弱的部分中游行业公司进行了部分减持。持股集中度有
一定幅度的提高。
从2021年开始房地产的快速下行导致消费者信心、政府支出等很多方面形成共振，
随着经济活动自身的周期性因素触底，以及金融、产业等多方面政策的重大转变将有机
会推动国内需求见底回升，未来投资所处的国内经济环境预期有显著改善。但不确定性
的关税等贸易壁垒将导致外需的大幅波动，以及金融市场的波动将间歇性的出现。作为
投资者需要我们客观分析当下，也要谨慎的推演未来，以公司持续的竞争力提升为前提，
以健壮的资产负债表和现金流创造能力为核心来选择投资机会并在市场波动中优化组
合。
截至报告期末泓德瑞嘉三年持有期混合A基金份额净值为0.8462元，本报告期内，
该类基金份额净值增长率为-0.13%，同期业绩比较基准收益率为1.45%；截至报告期末
泓德瑞嘉三年持有期混合C基金份额净值为0.8324元，本报告期内，该类基金份额净值
增长率为-0.23%，同期业绩比较基准收益率为1.45%。
本报告期内，本基金管理人无应说明的预警信息。
§5 投资组合报告
占基金总资产的比例
序号 项目 金额(元)
（%）
其中：股票 612,007,829.81 79.63
其中：债券 40,322,840.19 5.25
资产支持证券 - -
其中：买断式回购的买入
- -
返售金融资产
银行存款和结算备付金合
计
注：本基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币135,227,741.20元，占期末
净值比例17.86%。
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 5,941,650.00 0.78
C 制造业 317,411,419.33 41.92
电力、热力、燃气及水
D 10,430,908.00 1.38
生产和供应业
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 2,244.00 0.00
交通运输、仓储和邮政
G 63,660,406.75 8.41
业
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息
I 42,790,175.98 5.65
技术服务业
J 金融业 1,527,052.00 0.20
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 4,395,330.00 0.58
M 科学研究和技术服务业 29,406,782.55 3.88
水利、环境和公共设施
N - -
管理业
O 居民服务、修理和其他 - -
服务业
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 899,736.00 0.12
R 文化、体育和娱乐业 314,384.00 0.04
S 综合 - -
合计 476,780,088.61 62.97
行业类别 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例（%）
非日常生活消费品 48,462,395.00 6.40
日常消费品 6,257,388.00 0.83
医疗保健 29,477,829.00 3.89
信息技术 853,148.00 0.11
通讯业务 49,514,441.20 6.54
房地产 662,540.00 0.09
合计 135,227,741.20 17.86
注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS)。
序 占基金资产净
股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
号 值比例（％）
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净
值比例（％）
其中：政策性金融债 40,315,739.72 5.32
序 占基金资产净
债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
号 值比例（％）
无。
无。
无。
无。
本基金本报告期末未投资股指期货。
本基金本报告期末未投资国债期货。
无。
本基金本报告期末未投资国债期货。
告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
序号 名称 金额(元)
无。
无。
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
泓德瑞嘉三年持有期混 泓德瑞嘉三年持有期混
合A 合C
报告期期初基金份额总额 891,143,871.36 55,117,827.42
报告期期间基金总申购份额 1,821,399.54 303,027.13
减：报告期期间基金总赎回份额 50,124,242.63 2,600,283.98
报告期期间基金拆分变动份额
- -
（份额减少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额 842,841,028.27 52,820,570.57
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
单位：份
泓德瑞嘉三年持有期 泓德瑞嘉三年持有期
混合A 混合C
报告期期初管理人持有的本基金份
额
报告期期间买入/申购总份额 - -
报告期期间卖出/赎回总份额 - -
报告期期末管理人持有的本基金份
额
报告期期末持有的本基金份额占基
金总份额比例（%）
无。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
无。
无。
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户服务电话：4009-100-888
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